Как действует 20% exemption for employment income. Допустим, годовой доход 50 000. Я могу с 20% (10 000) не платить налог? Я правильно понимаю?

Вы не платите с 10 тыс и ещё плюс с 19500. А дальше уже по шкале.

20% of the gross emoluments or an amount of EUR8.550 (whichever is lower). В вашем случае не с 10000, а 8550.

Вычет уменьшает налогооблогаемую базу для income tax. Из 50.000 вычитаете потолок 8.550, соцвыплаты и с остатка платите подоходный.