Подаю документы на визу Италии. Подскажите, если забронировать самый дешевый отель либо хостел могут ли отказать из-за этого?

Не должны, т.к важен факт наличия адреса, брони.

Только тогда не показывайте пять лямов на депозите при подаче))

Если только один отель/хостел и на длительный период - могут отказать. Если несколько дешевых по логичному маршруту, меньше вероятность, что откажут